近日，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布了《2024中國游戲產(chǎn)業(yè)趨勢及潛力分析報告》，經(jīng)過大量數(shù)據(jù)研究和用戶調(diào)研，本次報告重點(diǎn)關(guān)注的問題及部分成果如下：

　　中國游戲產(chǎn)業(yè)有哪些發(fā)展特征?

　　國內(nèi)市場回暖，銷售收入達(dá)3029.64億元

　　近一年，游戲用戶中42.9%游戲時長減少

　　未來付費(fèi)上，約3成用戶預(yù)期付費(fèi)下降

　　預(yù)期付費(fèi)增加的用戶中，62.5%受“游戲帶給我的樂趣增加”影響

　　預(yù)期付費(fèi)減少的用戶中，37.2%受“付費(fèi)項目的性價比更低了”影響

　　雖然增速可能放緩，但56.6%用戶仍會被興趣驅(qū)動增加付費(fèi)，未來市場或回暖

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　　哪些領(lǐng)域具備發(fā)展?jié)摿?55.4%用戶偏好的開放世界/可探索的大地圖，或存增長機(jī)遇部分細(xì)分題材具備發(fā)展?jié)摿Γ?2%用戶偏好“校園”、31.8%偏好“機(jī)甲”36.3%的用戶選擇游戲時受劇情影響，文化屬性成為切入點(diǎn)近一年，25.9%的用戶使用過手游模擬器PC頭部游戲中75%為跨平臺，選擇PC的主因是視覺效果更好主機(jī)頭部游戲中70%為跨平臺，選擇主機(jī)的主因是操作手感更好電競價值將外溢，境外71.5%的用戶幾乎每天都關(guān)注電競經(jīng)驗(yàn)超5年的資深人才薪資增2成，在各經(jīng)驗(yàn)區(qū)間內(nèi)增速最快45.4%調(diào)研企業(yè)與4家及以上數(shù)據(jù)平臺合作34.6%的用戶更認(rèn)同“游戲外平臺是游戲的一部分”的說法……

　　本次報告可重點(diǎn)關(guān)注以下導(dǎo)讀脈絡(luò)

　　中國游戲產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

　　2023年國內(nèi)市場收入首次突破3000億元

　　2023年中國游戲市場實(shí)際銷售收入達(dá)3029.64億元，同比增長13.95%，已在較大程度上出現(xiàn)回暖?；嘏饕芗猩暇€的高品質(zhì)新游帶動，例如《崩壞：星穹鐵道》《逆水寒》手游本年累計流水均達(dá)數(shù)十億元。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　中國出海收入下降5.65%

　　2023年中國自主研發(fā)游戲海外市場實(shí)際銷售收入達(dá)163.66億美元，出海收入繼去年延續(xù)下降，其原因主要在于海外地區(qū)移動游戲市場整體收縮，進(jìn)而導(dǎo)致中國游戲收入也隨之降低。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　發(fā)展趨勢1：

　　國內(nèi)外市場都將面臨更大挑戰(zhàn)

　　1. 一部分用戶的游戲時長減少，付費(fèi)額度預(yù)計下降, 最新的用戶調(diào)查問卷顯示，游戲時長減少的用戶占比超過了增加的用戶。未來預(yù)計在游戲上花更少的錢的用戶占比超過了花更多錢的用戶。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　2. IP化游戲和開放世界RPG游戲是2023年的重要增量來源，但用戶的要求再次提升，對產(chǎn)品品質(zhì)來說，將面臨更大的挑戰(zhàn)。

　　說明上圖：開放世界RPG的占比出現(xiàn)明顯提升

　　說明上圖：用戶對開放世界的興趣達(dá)到第一

　　調(diào)查顯示，用戶對IP化產(chǎn)品的首選因素不是因?yàn)镮P，而是明顯高于其他游戲的品質(zhì)，如試聽表現(xiàn)力和劇情、角色等。用戶對開放世界RPG的要求也高于正在規(guī)劃中產(chǎn)品的計劃水平，比如4K大地圖明年或許已經(jīng)無法滿足用戶需求，用戶需要8K或16K大地圖以及更真實(shí)的細(xì)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)。

　　用戶對開放世界RPG的需求與產(chǎn)品規(guī)劃差異

　　§ 可實(shí)現(xiàn)范圍內(nèi)的最大地圖

　　§ 與現(xiàn)實(shí)世界中的一致性和更自由的玩法

　　§ 達(dá)到真實(shí)世界中的細(xì)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)

　　3. 出海收入已經(jīng)連續(xù)兩年下降，調(diào)查顯示出海競爭激烈，國外增加了對本地游戲產(chǎn)業(yè)的扶持力度，對進(jìn)口產(chǎn)品的監(jiān)管也會越來越嚴(yán)格，包括準(zhǔn)入條件、隱私保護(hù)、支付合規(guī)等，游戲出海將面臨更大挑戰(zhàn)。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　發(fā)展趨勢2：

　　小游戲?qū)⒊掷m(xù)增長

　　近兩年在平臺的大力推廣與開發(fā)者的積極參與下，小游戲市場規(guī)?？焖贁U(kuò)張，2023年小游戲市場規(guī)?？蛇_(dá)200億元，同比增長300%。自2022年起，隨著中重度小游戲的興起，內(nèi)購付費(fèi)的占比快速提升，并迅速帶動了小游戲市場規(guī)模增長。同時，小游戲市場得到了上市企業(yè)的關(guān)注，三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技等多家上市企業(yè)布局小游戲?yàn)槭袌鰩砹烁嘣隽?，隨著更多上市企業(yè)入局小游戲，短期內(nèi)小游戲市場仍具備快速增長潛力。

　　小程序游戲市場規(guī)模及增長率 數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　此外，伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為，未來小游戲領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)至少三項趨勢：第一，小游戲領(lǐng)域仍存機(jī)會，這是由于激活其潛力的因素仍然存在，即質(zhì)量提升、買量成本較低、跳轉(zhuǎn)鏈路更完善、多潛在用戶;第二，付費(fèi)優(yōu)化將成創(chuàng)收重點(diǎn)，這是由于小游戲用戶具備內(nèi)購付費(fèi)、廣告變現(xiàn)接受能力雙高的優(yōu)勢，但對付費(fèi)點(diǎn)、付費(fèi)項目的要求與App版本有差異，因而能更早完善產(chǎn)品調(diào)優(yōu)的團(tuán)隊將具備優(yōu)勢;第三，小游戲?qū)⒏爝M(jìn)入高價值用戶競爭階段，這是由于競品增加進(jìn)而快速拔高獲客成本，因而如果無法獲取更多高價值用戶，產(chǎn)品利潤或?qū)⒏斓谋怀杀镜窒?/p>

　　發(fā)展趨勢3：

　　跨平臺或成未來主流

　　從2023年的互補(bǔ)性設(shè)備比如Steam Deck明顯增長的銷量可以看到用戶的需求變化，從用戶角度看，互補(bǔ)性設(shè)備豐富了游戲的使用場景，讓用戶能夠有更多機(jī)會接觸到游戲，不僅增加了用戶粘性，新設(shè)備也會促進(jìn)用戶體驗(yàn)新的游戲，增強(qiáng)用戶購買游戲的意愿。所以，解放用戶不受平臺限制，既能讓主機(jī)和PC游戲擁有更多用戶，充分發(fā)揮價值，也能讓移動游戲彌補(bǔ)其硬件的不足，云游戲同理。未來如果政策上加強(qiáng)引導(dǎo)，會進(jìn)一步加速跨平臺游戲的發(fā)展速度。

　　數(shù)據(jù)角度，伽馬數(shù)據(jù)統(tǒng)計了各平臺頭部產(chǎn)品的跨平臺狀況，結(jié)果顯示主機(jī)、PC平臺的跨平臺比例較高，布局相對較深。移動端則有25.9%的用戶以手游模擬器的形式，滿足跨平臺需求。

　　說明下圖：PC平臺 跨平臺現(xiàn)狀

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　說明下圖：主機(jī)平臺跨平臺現(xiàn)狀 數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　說明下圖：移動平臺跨平臺現(xiàn)狀

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　此外，各平臺吸引用戶的因素并不相同，PC平臺的優(yōu)勢主要在于視覺效果，主機(jī)平臺則是操作手感。

　　說明下圖：PC平臺優(yōu)勢 數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　說明下圖：主機(jī)平臺優(yōu)勢

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　發(fā)展趨勢4：

　　游戲與短視頻融合發(fā)展

　　游戲與其他產(chǎn)業(yè)鏈的融合將為游戲市場帶來新的增長機(jī)會，這是由于游戲具備的強(qiáng)內(nèi)容性與強(qiáng)互動性等特點(diǎn)，在用戶的其他娛樂體驗(yàn)中同樣存在需求。圍繞短視頻、電影的融合方式或可重點(diǎn)關(guān)注，現(xiàn)階段用戶側(cè)多集中于上述娛樂方式。而短劇或?yàn)檩^早變現(xiàn)的融合產(chǎn)品，其可在游戲互動中融合短劇的敘事特點(diǎn)，能為用戶帶來比普通游戲更沉浸的代入感、比短劇更強(qiáng)的互動性，進(jìn)而吸引交叉喜好的融合用戶。從實(shí)際案例看，今年已有國產(chǎn)游戲上線后一周內(nèi)登頂Steam國區(qū)銷量榜，全球銷量榜前五，從用戶反饋看，從這款游戲中獲得的快樂是短時間，高頻次的，符合短視頻培養(yǎng)下的用戶的特征，從獲得的快樂性價比看，很多用戶認(rèn)為這款游戲比抽卡游戲更值得購買。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　發(fā)展趨勢5：

　　全球性IP價值提升

　　全球性IP具備潛力挖掘空間。在廣泛的用戶偏好下，IP能在獲客、留存、流水變現(xiàn)等層面發(fā)揮重要作用，而受用戶普遍認(rèn)知的影響，全球性IP可在上述價值的基礎(chǔ)上，額外發(fā)揮拓展出海地區(qū)的利好，因而具備更高的潛力。對于研發(fā)團(tuán)隊而言，另一項利好在于為夯實(shí)IP價值、加碼IP變現(xiàn)能力，全球性IP的合作意愿也有所提升，諸如“合金彈頭”“暗黑破壞神”“阿凡達(dá)”等高知名度的全球性IP均于近年授權(quán)游戲改編，這意味著企業(yè)有更大的機(jī)會分享全球性IP的利好。伽馬數(shù)據(jù)也調(diào)查了境外用戶偏好的IP來源，企業(yè)可考慮與多維度的IP來源重點(diǎn)合作。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）

　　重點(diǎn)關(guān)注：IP授權(quán)方

　　獲得全球性IP授權(quán)時，IP授權(quán)方也是IP價值的重要組成，這是由于IP授權(quán)方更了解自身IP調(diào)性、用戶偏好、恰當(dāng)?shù)倪\(yùn)用方式等，因此若能選擇恰當(dāng)?shù)腎P授權(quán)方，有望實(shí)現(xiàn)IP價值的放大。SNK是全球性IP的代表企業(yè)，旗下?lián)碛幸?ldquo;拳皇”“合金彈頭” 為代表的超200項IP，IP庫較為龐大的同時，SNK也具備更為豐富的IP合作經(jīng)驗(yàn)，因此，伽馬數(shù)據(jù)以SNK為例分析，當(dāng)選擇了更恰當(dāng)?shù)腎P授權(quán)方后，企業(yè)有望獲得的利好。首先體現(xiàn)在IP的自由度上，更恰當(dāng)?shù)腎P合作方有望給予團(tuán)隊更高的IP空間，例如以IP融合形式授權(quán)，允許多地區(qū)發(fā)行，結(jié)合不同地區(qū)政策、市場等情況允許酌情改編等。此外，當(dāng)IP授權(quán)方的合作經(jīng)驗(yàn)較為豐富時，其也能基于歷史項目經(jīng)驗(yàn)給予團(tuán)隊建議，幫助放大IP價值。

　　IP授權(quán)方的價值加成還體現(xiàn)在IP發(fā)展規(guī)劃上，如果IP自身也在積極擴(kuò)大其影響力與知名度，則將營造出更友善的研運(yùn)環(huán)境。仍以SNK為例，旗下IP的優(yōu)勢在于誕生較早，其主要受眾已形成強(qiáng)勁付費(fèi)能力。在此基礎(chǔ)上，SNK較積極地拓展IP生命力，包含但不限于持續(xù)迭代IP產(chǎn)品、強(qiáng)化在年輕群體中的滲透、加碼更多地區(qū)用戶認(rèn)知、布局動畫等多種傳播形式。對于合作團(tuán)隊而言，這意味著在無須支付更多成本的情況下，可享受更易吸引用戶游玩、更易創(chuàng)造內(nèi)容營銷素材等利好。因此，溝通IP發(fā)展規(guī)劃也是合作團(tuán)隊選擇授權(quán)方的重要考量之一。

　　發(fā)展趨勢6：

　　AIGC技術(shù)進(jìn)一步變現(xiàn)

　　AIGC具備發(fā)展?jié)摿Γ词乖诩夹g(shù)尚未完善的當(dāng)前，數(shù)家企業(yè)布局自研大模型、《逆水寒》手游融入智能NPC等的高熱度也可看到市場、用戶對其帶來的改變的關(guān)注。從長期來看，AIGC能實(shí)現(xiàn)降本增效、開拓新玩法及新品類等利好，而在實(shí)現(xiàn)上述利好的過程中，模型穩(wěn)定性或成競爭重點(diǎn)，超6成受訪企業(yè)認(rèn)為大模型的研發(fā)能力是當(dāng)前的主要挑戰(zhàn)。因此，在中短期內(nèi)，能較早提升大模型能力的企業(yè)、能較早接入穩(wěn)定性較強(qiáng)的大模型的企業(yè)，更易在研發(fā)、營銷等領(lǐng)域分享AIGC利好。

　　數(shù)據(jù)來源：伽馬數(shù)據(jù)（CNG）注：報告內(nèi)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來源于伽馬數(shù)據(jù)與騰訊云聯(lián)合展開的企業(yè)調(diào)研，整體調(diào)研企業(yè)樣本數(shù)為39家，涵蓋主要的大型游戲企業(yè)與部分代表性中小型游戲企業(yè)。

　　發(fā)展趨勢7：

　　延續(xù)精細(xì)化運(yùn)營

　　分類用戶并精細(xì)化運(yùn)營或成行業(yè)趨勢，這一趨勢基于獲客更困難、長線運(yùn)營更復(fù)雜等多種現(xiàn)狀形成。而分類精細(xì)化運(yùn)營有望給出解法，這是由于一方面，屬于同一群體的用戶大多具備共性，因而解決少數(shù)用戶遇到的問題，往往能在無形中服務(wù)大多數(shù)用戶，進(jìn)而提升留存概率;另一方面，分類精細(xì)化運(yùn)營也可激發(fā)付費(fèi)潛力，通過區(qū)分用戶的付費(fèi)傾向、追蹤游戲當(dāng)前卡點(diǎn)等信號，制定個性化的禮包機(jī)制并優(yōu)化推送時機(jī)，從而助推付費(fèi)意愿變現(xiàn)。

　　發(fā)展趨勢8：

　　數(shù)據(jù)價值將向全場景拓展

　　如上所述，更多游戲著眼于精細(xì)化運(yùn)營，數(shù)值的價值也在其中得到驗(yàn)證，但伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為，其價值并不限于運(yùn)營、發(fā)行等單一環(huán)節(jié)，未來，數(shù)據(jù)價值將向游戲的全場景拓展。全場景拓展的根本原因是競爭加劇，從企業(yè)視角來看，當(dāng)對單一環(huán)節(jié)的挖掘逼近潛力上限后，企業(yè)勢必將轉(zhuǎn)移目光，即加碼調(diào)優(yōu)尚不充分的環(huán)節(jié)。對于個體企業(yè)而言，這一做法的目的是保持增長與競爭力，但從產(chǎn)業(yè)視角來看，則會推動數(shù)據(jù)價值向全場景拓展，并逐步由個體企業(yè)行為變?yōu)槿a(chǎn)業(yè)均需關(guān)注的趨勢。

　　發(fā)展趨勢9：

　　內(nèi)容營銷或成必選項

　　內(nèi)容營銷或由可選項轉(zhuǎn)為必選項，面向全球的用戶調(diào)研均顯示，內(nèi)容營銷的主陣地——游戲外平臺，正被更多用戶視作游戲本體的組成而非僅為附加項，這意味著內(nèi)容營銷的重要性在加劇。而當(dāng)更多游戲布局內(nèi)容營銷后，其競爭重點(diǎn)也將發(fā)生變化，且至少體現(xiàn)在兩方面：第一，多元內(nèi)容更占優(yōu)勢，這是由于內(nèi)容營銷主要通過喚起用戶情緒而生效，但用戶情緒的誘因不定且變換較快，因而能以多元內(nèi)容、內(nèi)容組合觸達(dá)用戶的游戲或更具優(yōu)勢;第二，量化能力將成競爭重點(diǎn)，量化能力更強(qiáng)的企業(yè)，將更準(zhǔn)確地判斷營銷階段，進(jìn)而適時地變更合作達(dá)人、聯(lián)動IP等具體營銷方式，放大營銷效果。

　　騰訊廣告或?yàn)閮?nèi)容營銷的重要合作平臺，這是由于如上所述，多元內(nèi)容、量化能力是內(nèi)容營銷下一階段的競爭重點(diǎn)，而騰訊廣告兼具多元內(nèi)容與量化能力的優(yōu)勢。多元內(nèi)容上，騰訊廣告將內(nèi)容營銷資源集合成“游戲引力聚能環(huán)”，涉及小說、圖文、音樂、視頻、影視、線上線下定制活動等全形態(tài)的內(nèi)容傳播資源，有助于個性化地提高游戲產(chǎn)品的影響力、轉(zhuǎn)化力和心智力;量化能力上，騰訊廣告可提供品牌規(guī)模、品牌效益、品牌信任三個維度的評估，涉及企業(yè)較關(guān)注的意圖人群規(guī)模、下載意愿等項目，模型本身具備較高價值。

　　發(fā)展趨勢10：

　　從全生命周期獲取用戶

　　全生命周期仍為產(chǎn)業(yè)重要趨勢，在競爭愈發(fā)白熱化的當(dāng)前，拉長產(chǎn)品、用戶、營銷的生命周期，并在全生命周期內(nèi)持續(xù)拉升用戶價值變得愈發(fā)重要。未來，全生命周期營銷或呈現(xiàn)至少兩項趨勢，一方面，企業(yè)營銷時將更注重數(shù)據(jù)積累，例如哪些用戶曾被游戲相關(guān)信息觸達(dá)但尚未轉(zhuǎn)換，目的是在后續(xù)營銷環(huán)節(jié)中高效觸達(dá)、提升轉(zhuǎn)化效果;另一方面，智能工具將更為重要，目的是在確保高效的基礎(chǔ)上，能更細(xì)致地拆分、執(zhí)行企業(yè)營銷策略，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果。

　　更多趨勢詳見報告

　　獲取報告請關(guān)注伽馬數(shù)據(jù)官方微信公眾號“游戲產(chǎn)業(yè)報告”，并掃描上方二維碼添加企業(yè)微信。

　　在上述現(xiàn)狀、預(yù)判、潛力點(diǎn)的基礎(chǔ)上，伽馬數(shù)據(jù)還將以代表性企業(yè)為例，分析其如何運(yùn)用潛力點(diǎn)，以及潛力點(diǎn)如何反哺企業(yè)自身價值。

　　中國游戲產(chǎn)業(yè)潛力企業(yè)分析

　　▍三七互娛

　　小游戲暢銷TOP10占兩席、推廣TOP10占三席營銷經(jīng)驗(yàn)及研運(yùn)能力或使小游戲成新優(yōu)勢賽道

　　伽馬數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，現(xiàn)階段，三七互娛產(chǎn)品在流水上占據(jù)微信暢銷小游戲榜TOP10中的兩席、獲客上占據(jù)小游戲推廣數(shù)量TOP10中的三席，小游戲?qū)⒊扇呋实男屡d潛力賽道之一，且潛力或隨賽道發(fā)展而逐步擴(kuò)張。從研運(yùn)層面來看，三七互娛或具備兩項個性化的競爭優(yōu)勢。一方面，無論是中重度化的傾向還是即點(diǎn)即玩的特征，小游戲均與網(wǎng)頁游戲共性較多，而三七互娛以網(wǎng)頁游戲起家，現(xiàn)階段年收入仍達(dá)數(shù)億元，部分用戶洞察或可遷移至小游戲提升創(chuàng)收效果。另一方面，三七互娛已沉淀的研運(yùn)能力能較好地沿用至小游戲，研發(fā)層面，小游戲的核心玩法是創(chuàng)收重點(diǎn)，而三七互娛具備較快解析玩法并于新游運(yùn)用的能力，能力運(yùn)用在SLG品類已有先例;發(fā)行層面，小游戲更看重被動觸達(dá)，這與三七互娛的流量經(jīng)營能力較為契合?；谑袌鲱^部的位置與研運(yùn)能力，小游戲或成三七互娛新優(yōu)勢賽道。

　　向游戲產(chǎn)業(yè)上游拓展

　　科技升級或賦能元宇宙等更多應(yīng)用想象空間

　　雖然在挖掘其他賽道的潛力，但游戲產(chǎn)業(yè)依然是三七互娛當(dāng)前的重點(diǎn)?，F(xiàn)階段，三七互娛正逐步往產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展，例如以投資形式加碼人工智能、芯片研發(fā)等領(lǐng)域。未來，向產(chǎn)業(yè)鏈上游的拓展將賦予三七互娛更大的想象空間，在直接提升游戲表現(xiàn)力之外，與消費(fèi)電子、智能駕艙、AIGC、XR等應(yīng)用的鏈路也將更加緊密，增加新的領(lǐng)域挖掘可能。此外，得益于布局技術(shù)的廣度與深度，三七互娛在元宇宙領(lǐng)域的競爭力也將進(jìn)一步提升。

　　▍世紀(jì)華通

　　《傳奇》IP獨(dú)占權(quán)落定或完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)

　　全球化布局提升IP打造能力

　　作為世紀(jì)華通主營業(yè)務(wù)板塊的重要組成之一，盛趣游戲在IP產(chǎn)品長線運(yùn)營及IP全球化方面已積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，并以此激發(fā)長期潛力。盛趣游戲先后推出多款I(lǐng)P產(chǎn)品，并保持IP產(chǎn)品長生命周期，旗下IP產(chǎn)品中，近五成產(chǎn)品運(yùn)營時長超過10年?！秱髌妗纷鳛槭袌錾献罹咧鹊拈L周期運(yùn)營IP之一，已從單一的游戲IP轉(zhuǎn)型至游戲品類IP，隨著盛趣游戲確認(rèn)《傳奇》IP在中國市場的獨(dú)占權(quán)，有望推動該品類IP產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)更為立體。借助數(shù)字終端的多樣化，推動游戲體驗(yàn)縱深化發(fā)展是IP長生命周期運(yùn)營的關(guān)鍵，仍以《傳奇》IP為例，除原生客戶端游戲、移動游戲外，盛趣游戲還開啟小程序游戲的合作，實(shí)現(xiàn)《傳奇》IP正版首次進(jìn)入小游戲領(lǐng)域。此外，盛趣游戲持續(xù)推進(jìn)IP產(chǎn)品全球化布局，持續(xù)提升自身的IP打造實(shí)力：第一，借助IP影響力及游戲創(chuàng)新內(nèi)容為產(chǎn)品提供競爭優(yōu)勢;第二，選擇海外合作伙伴并開啟深度合作，有針對性地基于本地情況對產(chǎn)品內(nèi)容、營銷策略進(jìn)行本土化。

　　科技賦能激發(fā)潛在價值

　　前沿技術(shù)成果促進(jìn)游戲應(yīng)用場景拓展

　　在發(fā)展游戲業(yè)務(wù)的同時，盛趣游戲還嘗試探索數(shù)實(shí)融合的技術(shù)突破和場景融合，強(qiáng)化游戲與科技的結(jié)合。其科技賦能的潛力則表現(xiàn)在對于算力業(yè)務(wù)的建設(shè)以及前沿技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用產(chǎn)出層面。算力建設(shè)層面，盛趣游戲及其母公司世紀(jì)華通通過投資、合作等形式深度參與，不僅幫助自身構(gòu)建底層算力平臺，也滿足實(shí)體產(chǎn)業(yè)對于算力的需求，起到數(shù)實(shí)融合的效果;成果展現(xiàn)層面，盛趣游戲在人工智能、腦機(jī)研究、虛擬現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，以前沿技術(shù)拓展游戲應(yīng)用場景，實(shí)現(xiàn)游戲產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　▍中手游

　　聯(lián)合研發(fā)與自主研發(fā)并行

　　前沿技術(shù)、創(chuàng)新品類、電子競技探索發(fā)掘業(yè)績潛力

　　2023年中期財報顯示，中手游游戲開發(fā)業(yè)務(wù)營收同比增長42%，研發(fā)能力的提升或?qū)橹惺钟螏硇碌臐摿υ鲩L點(diǎn)。目前，中手游已明確“聯(lián)合研發(fā)+自主研發(fā)”并行的研發(fā)模式，一方面，通過聯(lián)合知名IP版權(quán)方，發(fā)揮頭部IP優(yōu)勢，這也是中手游保持快速發(fā)展的重要來源。在此基礎(chǔ)上，中手游確立了開放世界、街籃競技和融合SLG三大游戲品類的自主研發(fā)布局策略，通過三大自研品類進(jìn)一步拓展其在前沿技術(shù)、創(chuàng)新品類、電子競技等多元領(lǐng)域的探索，從而發(fā)掘更多業(yè)績增量。

　　IP游戲生態(tài)體系提供長遠(yuǎn)潛力

　　“仙劍IP”全產(chǎn)業(yè)鏈賦能助力文化領(lǐng)域拓展

　　以IP為核心構(gòu)建的IP游戲生態(tài)體系為中手游提供更長遠(yuǎn)的潛力來源，中手游旗下重要IP“仙劍奇?zhèn)b傳”作為游戲產(chǎn)業(yè)跨界融合的代表，已形成較龐大的衍生生態(tài)，從而不斷釋放潛在價值。對于“仙劍IP” 全產(chǎn)業(yè)鏈的開發(fā)，中手游保持對于游戲產(chǎn)品矩陣的構(gòu)建，目前“仙劍IP” 除原生單機(jī)游戲外，在MMORPG、卡牌類、開放世界類等多品類深入多點(diǎn)布局，并針對互動劇等新型游戲形式展開合作，有望在玩法領(lǐng)域提供增長點(diǎn)。同時，“仙劍IP”的跨領(lǐng)域拓展不斷提升IP的生命力和影響力，為文學(xué)、影視、衍生品等泛娛樂業(yè)賦能，并展現(xiàn)出較佳的商業(yè)價值。在此過程中，中手游與多領(lǐng)域合作伙伴共建“仙劍IP”體系，確保在各領(lǐng)域進(jìn)行高品質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)新和輸出，利于強(qiáng)化產(chǎn)出效果，釋放游戲產(chǎn)業(yè)文化領(lǐng)域拓展新動能。

　　▍盛天網(wǎng)絡(luò)

　　鏈接能力承接新興發(fā)展趨勢

　　客戶端、電競業(yè)務(wù)或迎利好

　　鏈接能力是盛天網(wǎng)絡(luò)的核心潛力來源，從成果來看，這項核心潛力發(fā)揮的作用已愈發(fā)強(qiáng)勁，財報顯示，2023年上半年盛天網(wǎng)絡(luò)廣告與增值業(yè)務(wù)收入為5.61億元，同比去年增長42%。以鏈接能力為依托，盛天網(wǎng)絡(luò)圍繞多個場景，構(gòu)建包含平臺、內(nèi)容、服務(wù)的一體化運(yùn)營體系，不僅增加了單一業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險能力，也利好數(shù)字娛樂場景的打造。在這一思路下，伽馬數(shù)據(jù)看好盛天網(wǎng)絡(luò)在客戶端游戲、電競領(lǐng)域的潛力?？蛻舳擞螒蛏?，用戶對電腦游玩的偏好度提升，市場規(guī)模增加的同時，疊加多端發(fā)行、手游模擬器等趨勢，利好盛天網(wǎng)絡(luò)長期布局的網(wǎng)吧及客戶端生態(tài)。電競領(lǐng)域，盛天網(wǎng)絡(luò)布局了由線上至線下的多維場景：線上，計劃發(fā)布多端電競游戲《星之翼》，并推動電競社交平臺發(fā)展，拓展用戶娛樂需求;線下，將旗下易樂途、易樂游平臺業(yè)務(wù)與實(shí)體場景串聯(lián)，協(xié)同品牌方和酒店業(yè)主共同為電競酒店賦能。

　　云游戲、AI潛力逐步釋放

　　資源積累催生商業(yè)化產(chǎn)品分享領(lǐng)域紅利

　　此外，盛天網(wǎng)絡(luò)在云游戲及AI領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)較多資源積累，在行業(yè)機(jī)遇展露之際，盛天網(wǎng)絡(luò)有望更早更深地分享利好。云游戲領(lǐng)域，盛天網(wǎng)絡(luò)已在高清壓縮算法、網(wǎng)絡(luò)操作時延及邊緣節(jié)點(diǎn)部署等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域上較為突出，并圍繞服務(wù)與場景輸出一系列商業(yè)化產(chǎn)品，包括但不限于一站式云游戲 PaaS 解決方案、優(yōu)化電競場館及電競酒店體驗(yàn);AI領(lǐng)域，以技術(shù)積累賦能優(yōu)勢業(yè)務(wù)，例如社交業(yè)務(wù)是業(yè)績的主要動力之一，企業(yè)也在其基礎(chǔ)上探索“AI+游戲社交”的激活場景，同時繼續(xù)加碼資源積累：成立AI創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，與Rokid等企業(yè)合作探索新應(yīng)用場景。

　　▍祖龍娛樂

　　強(qiáng)研發(fā)能力依舊

　　亞洲地區(qū)或首先成祖龍娛樂優(yōu)勢地區(qū)

　　“強(qiáng)研發(fā)能力”是祖龍娛樂的固有優(yōu)勢，從市場來看，這一優(yōu)勢的潛力正逐步變現(xiàn)：《以閃亮之名》帶動企業(yè)收入顯著增長、《阿凡達(dá)：重返潘多拉》已進(jìn)行6次測試迭代逐漸完善，預(yù)計隨產(chǎn)品進(jìn)入上線周期，將憑借頭部引擎及更優(yōu)的畫面表現(xiàn)提升企業(yè)營收等級。研發(fā)能力的基礎(chǔ)上，祖龍娛樂有望將亞洲地區(qū)塑造成其深入的優(yōu)勢地區(qū)，從新品布局及發(fā)行地區(qū)來看，祖龍娛樂更擅長的三國題材、“龍族”IP等均在亞洲地區(qū)擁有較高知名度，而產(chǎn)品選擇的樣板地區(qū)也多為東南亞，能為后續(xù)于中國、日本、韓國等高收入市場的上線提供高價值調(diào)優(yōu)方向。值得注意的是，伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為長期來看，祖龍娛樂深入的優(yōu)勢地區(qū)并不限于亞洲，而憑借特色題材打通單一地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，將成為企業(yè)深入更多地區(qū)的重要基礎(chǔ)。

　　“同IP、多品類”策略豐富內(nèi)容生態(tài)

　　打造原創(chuàng)IP激活品牌衍生價值

　　祖龍娛樂在IP多產(chǎn)品線覆蓋、原創(chuàng)IP打造方面已顯現(xiàn)較大潛力。在借助經(jīng)典IP的知名度賦能產(chǎn)品的前提下，祖龍娛樂通過探索更多玩法拓展品類矩陣，例如在曾產(chǎn)出超40億元流水產(chǎn)品的“龍族”IP上，祖龍娛樂一方面增加產(chǎn)品產(chǎn)出，另一方面采取“同IP、多品類”策略，滿足不同品類玩家的需求，實(shí)現(xiàn)IP覆蓋用戶的互補(bǔ)，從而最大化IP價值。在擴(kuò)大授權(quán)IP儲備的同時，祖龍娛樂也塑造著原創(chuàng)IP，以多端發(fā)售等形式兼顧流水與品牌，以創(chuàng)作UGC及實(shí)體化游戲內(nèi)服裝等形式提升其在核心用戶中的口碑。而其率先于“龍族”IP試水的“同IP、多品類”策略，也有望在原創(chuàng)IP中帶動更大價值。

　　▍青瓷游戲

　　內(nèi)容能力與發(fā)行能力并行

　　頭部自研游戲周均用戶留存率超25%、頭部發(fā)行游戲首月流水超2億元

　　在強(qiáng)化內(nèi)容的基礎(chǔ)上，持續(xù)迭代多元的發(fā)行能力是青瓷游戲的重點(diǎn)潛力。其中，內(nèi)容塑造主要體現(xiàn)在《最強(qiáng)蝸牛》《使魔計劃》等自研產(chǎn)品中，其中以《最強(qiáng)蝸牛》最為突出，在上線3年的情況下仍保持著上半年月均流水約3500萬元、周均用戶留存率超25%的成績，而為實(shí)現(xiàn)這一成績，《最強(qiáng)蝸?！芬脖３种^高的內(nèi)容更新頻率。現(xiàn)有產(chǎn)品之外，自研新品《時光旅行社》的長期表現(xiàn)也值得關(guān)注。發(fā)行能力也是青瓷游戲的潛力之一，《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》首月全渠道流水超2億元、《魔卡少女櫻：回憶鑰匙》在中國港澳臺iOS游戲暢銷榜最高均位于TOP5等的表現(xiàn)，是發(fā)行能力的直觀體現(xiàn)。但從更深層來看，產(chǎn)品成績或存在必然性，這是由于上述成績是在買量、內(nèi)容營銷、陣地經(jīng)營等合力下形成的，即以更立體的發(fā)行能力加深用戶印象、滲透用戶圈層。在內(nèi)容能力、發(fā)行能力的雙重加持下，未來，青瓷游戲或助更多產(chǎn)品釋放流水潛力及品牌價值。

　　發(fā)行潛力向海外拓展

　　加碼全球化人才夯實(shí)潛力變現(xiàn)基礎(chǔ)

　　青瓷游戲注重發(fā)行能力，而現(xiàn)階段，發(fā)行能力或向海外地區(qū)延伸：財報顯示，2023年上半年青瓷游戲海外營收占總營收比重約為19%，同比去年增加6%，而下半年隨著《最強(qiáng)蝸?！吩诒泵?、澳洲等地上線，海外營收有望得到進(jìn)一步釋放?；凇蹲顝?qiáng)蝸?！泛Ｍ獍l(fā)行經(jīng)驗(yàn)，青瓷游戲的新品從立項開始便考慮全球化發(fā)行，《時光旅行社》已完成部分地區(qū)的測試。此外，青瓷游戲持續(xù)保持人才擴(kuò)充，招聘人才中約30%為全球化相關(guān)，無論自研業(yè)務(wù)還是發(fā)行業(yè)務(wù)，均有望得到強(qiáng)化。

　　▍益世界

　　模擬經(jīng)營品類增長空間可觀

　　益世界以差異化撬動潛力

　　益世界或借力差異化實(shí)現(xiàn)細(xì)分賽道突圍，提高潛力上限。模擬經(jīng)營品類市場規(guī)模自2020年迅速上漲，2022年已達(dá)66億元，而益世界在模擬經(jīng)營品類持續(xù)深耕，孵化出《金幣大富翁》《我是大東家》等多款長線運(yùn)營產(chǎn)品，在模擬經(jīng)營賽道中位列頭部地位。在包含模擬經(jīng)營元素的產(chǎn)品品類及題材愈發(fā)多元化的趨勢下，益世界通過玩法、美術(shù)、題材的橫向拓展多方向發(fā)掘細(xì)分市場潛在空間，例如現(xiàn)代商道類產(chǎn)品《商道高手》、策略經(jīng)營類產(chǎn)品《這城有良田》等。值得注意的是，受海外模擬經(jīng)營的融合玩法較單一的影響，益世界“模擬經(jīng)營+”的布局在海外或同樣有效，《商道高手》在日本市場長線運(yùn)營已展現(xiàn)部分潛力。同時，多款差異化模擬經(jīng)營產(chǎn)品也幫助益世界建立起立體的“模擬經(jīng)營+”品牌形象。此外，益世界不斷發(fā)掘旗下產(chǎn)品IP價值，以品效合一、構(gòu)筑UGC生態(tài)等形式塑造原創(chuàng)IP，有望在細(xì)分品類中激發(fā)更長遠(yuǎn)的潛力。

　　小游戲是新晉優(yōu)勢

　　獲客及創(chuàng)收均居前列且渠道較利于模擬經(jīng)營發(fā)展

　　小游戲或成益世界新興潛力。布局深度上，《商道高手》《這城有良田》《我是大東家》均為App+小游戲雙端發(fā)行，雙版本并行或成益世界長期發(fā)行戰(zhàn)略，也意味著益世界對小游戲賽道的重視。布局成果上，無論獲客還是創(chuàng)收層面《商業(yè)都市》《我是大東家》兩款游戲均位于前列，這意味著在小游戲領(lǐng)域益世界已沉淀部分方法論。未來，益世界或進(jìn)一步結(jié)合小游戲賽道與模擬經(jīng)營優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢品類與優(yōu)勢渠道的同步增長。

　　▍沐瞳科技

　　電競?cè)蚧呛诵臐摿χ?/strong>

　　全球性用戶基礎(chǔ)、全球性賽事體系或構(gòu)筑護(hù)城河

　　電競?cè)蚧倾逋萍嫉暮诵臐摿χ弧Ｗ鳛樾屡d體育項目，電子競技有望達(dá)到與足球、籃球等傳統(tǒng)體育項目近似的知名度與品牌價值，因此，電競?cè)蚧彩禽^多產(chǎn)品追逐的目標(biāo)。而沐瞳科技的高價值則在于，旗下《Mobile Legends: Bang Bang》（以下簡稱《MLBB》）已實(shí)現(xiàn)更深層次的全球化，更接近了傳統(tǒng)體育展現(xiàn)出的用戶認(rèn)知。更深層次的全球化主要體現(xiàn)在具備全球性用戶基礎(chǔ)、建立全球性賽事體系上。用戶基礎(chǔ)方面，《MLBB》已成功在東南亞、南亞、中亞、中東、拉美、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)獲得大量用戶偏好，還在印尼、新加坡、菲律賓、馬來西亞、緬甸、柬埔寨、尼泊爾、孟加拉國、蒙古、土耳其、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等10余個國家成為“國民游戲”。2023年12月10日的數(shù)據(jù)顯示，《MLBB》在156個地區(qū)位于iOS游戲暢銷榜TOP100，這意味著不局限于單一市場，較多地區(qū)的用戶都會受到《MLBB》的影響，即無論是帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展、強(qiáng)化社會責(zé)任還是其他領(lǐng)域，《MLBB》均具備全球性號召力;在此基礎(chǔ)上，沐瞳科技以賽事體系串聯(lián)全球用戶，M5世界總決賽的覆蓋廣度達(dá)到了全球近50個地區(qū)，與之并行的是全球化的賽事體系研發(fā)，全球電競賽事體系均由沐瞳科技研發(fā)意味著運(yùn)營思路均注重本地化。而從全球性用戶基礎(chǔ)、全球性賽事體系的布局現(xiàn)狀來看，沐瞳科技已位于國內(nèi)頭部，因而伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為電競?cè)蚧倾逋萍嫉暮诵臐摿χ弧?/p>

　　著眼海外，

　　探索“電競+”的品牌創(chuàng)收新思路

　　基于對海外市場及用戶的了解，沐瞳科技也探索更多創(chuàng)收思路，現(xiàn)階段，“電競+”與游戲研發(fā)的潛力相對明確。“電競+”是以電競為核心的多元商業(yè)布局。自2017年以來，沐瞳科技率先踐行電競出海，打造了全球化的賽事體系，讓中國電競IP開始具備世界影響力，為品牌全球化營銷賦能?！禡LBB》目前已探索了短視頻、文旅、創(chuàng)意營銷等形式，在此過程中，全球化的賽事體系和具有世界影響力的賽事IP，讓沐瞳科技的電競營銷價值逐漸被廣大品牌認(rèn)可。在打造內(nèi)容生態(tài)、塑造文旅品牌、助力創(chuàng)意營銷等方面已有成功實(shí)踐的基礎(chǔ)上，沐瞳科技將繼續(xù)依靠電競出海的扎實(shí)經(jīng)驗(yàn)和豐富的營銷玩法助力品牌開拓海外市場，探索全球品牌營銷的更多路徑。

　　▍鷹角網(wǎng)絡(luò)

　　深耕內(nèi)容助《明日方舟》保持熱度

　　IP續(xù)作或接力高流水表現(xiàn)

　　鷹角網(wǎng)絡(luò)在產(chǎn)品長周期運(yùn)營的能力顯現(xiàn)，旗下《明日方舟》保持較好的市場表現(xiàn)，其原因在于：首先，在完善角色及世界觀的基礎(chǔ)上，通過常態(tài)化更新，推出集成戰(zhàn)略、危機(jī)合約等新模式，并融入Roguelike玩法，一方面維持玩家活躍，另一方面以新模式、新玩法促進(jìn)玩家回流;其次，注重用戶生態(tài)塑造，通過官方發(fā)布的內(nèi)容創(chuàng)作征集驅(qū)動玩家進(jìn)行內(nèi)容產(chǎn)出，借助音樂品牌“塞壬唱片-MSR”、周邊品牌“朝隴山”、服裝品牌“一拾山”等企劃將產(chǎn)品影響力擴(kuò)散到游戲之外，從而形成裂變效應(yīng)。通過游戲內(nèi)部、外部同時發(fā)力，使以“明日方舟”為核心的IP宇宙展現(xiàn)出較高的IP價值，續(xù)作《明日方舟：終末地》通過區(qū)別于《明日方舟》的創(chuàng)新融合玩法豐富IP品類矩陣，有望再度釋放IP影響力帶來的潛在價值，接力《明日方舟》的高流水表現(xiàn)。

　　投資企業(yè)近30家

　　幫扶行為或以代理產(chǎn)品等方式反哺自身發(fā)展

　　產(chǎn)業(yè)層面，鷹角網(wǎng)絡(luò)對其他游戲團(tuán)隊保持著較大的扶持力度，雖然扶持的初衷更為純粹與質(zhì)樸，但伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為上述舉措引發(fā)的連鎖反應(yīng)仍然具備商業(yè)價值。這是由于在精品化的趨勢下，能占據(jù)細(xì)分賽道頭部位置的企業(yè)及產(chǎn)品愈發(fā)向創(chuàng)新體驗(yàn)靠攏，代表方式如前文提及的玩法融合。因此即使規(guī)模尚小，被投團(tuán)隊同樣有望在細(xì)分賽道甚至更廣闊的領(lǐng)域產(chǎn)出高知名度產(chǎn)品。而鷹角網(wǎng)絡(luò)的投資與幫扶有助于深化合作，此外，鷹角網(wǎng)絡(luò)也將與更多創(chuàng)作人才、創(chuàng)新團(tuán)隊建立連接，將自身經(jīng)驗(yàn)及資源傳遞給被投團(tuán)隊，進(jìn)而加速被投企業(yè)的成長與成功。

　　▍途游游戲

　　長線營銷及運(yùn)營或產(chǎn)出方法論

　　有望助推休閑、策略等重點(diǎn)賽道流水表現(xiàn)

　　長線運(yùn)營方法論或?yàn)橥居斡螒虻臐摿χ?，從成果來看，途游游戲?qū)ＷF(xiàn)有品類并強(qiáng)化精品化研運(yùn)，例如《捕魚大作戰(zhàn)》《次神：光之覺醒》為代表的產(chǎn)品均在各自的品類中表現(xiàn)較優(yōu)，生命力穩(wěn)定且仍處于健康狀態(tài)。從長線運(yùn)營方式來看，“經(jīng)典運(yùn)營方式全面探索用戶圈層，新興運(yùn)營方式快速挖掘精準(zhǔn)流量”是較顯著的特點(diǎn)，經(jīng)典方式的代表為明星代言，企業(yè)聯(lián)動柳巖、楊超越等多位明星;新興方式的代表為直播、短視頻，培養(yǎng)自有達(dá)人超50名。基于經(jīng)典方式與新興方式，途游游戲在發(fā)行上持續(xù)探索精細(xì)化營銷及運(yùn)營，從結(jié)果來看，或已沉淀出多品類的有效方法論。當(dāng)前，途游游戲的重點(diǎn)關(guān)注賽道在休閑類、策略類、小游戲領(lǐng)域，當(dāng)產(chǎn)出研發(fā)層面較強(qiáng)的產(chǎn)品后，結(jié)合已沉淀的方法論，或有望長期保持高流水，帶動企業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)定地增長。

　　30余起投資事件探索多品類賽道

　　已成小游戲賽道頭部玩家，研運(yùn)能力或推更多高流水產(chǎn)品產(chǎn)出

　　途游游戲通過企業(yè)投資探索多品類賽道，從而釋放潛力。多品類機(jī)會的價值主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一方面，通過投資直播、泛娛樂、品牌運(yùn)營等領(lǐng)域，形成更為成熟全面的大發(fā)行能力體系。另一方面，在投資企業(yè)與途游游戲的合力下邁入新的優(yōu)勢賽道，現(xiàn)階段，小游戲賽道是這一思路的典型代表，憑借《次神：光之覺醒》，途游游戲兼具了小游戲熱度帶動者與頭部玩家的雙重身份。值得注意的是，《次神：光之覺醒》的市場表現(xiàn)存在“必然”的成分，這是由于雖然小游戲于近年爆發(fā)，但途游游戲的預(yù)判更為前置，例如于2018年控股《次神：光之覺醒》研發(fā)企業(yè)、2018年以《胡萊三國手機(jī)版》深入小游戲。而從其在小游戲研發(fā)、發(fā)行能力的積累來看，伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為《次神：光之覺醒》的市場表現(xiàn)，或僅為企業(yè)小游戲潛力大規(guī)模變現(xiàn)的開端，未來或有更多高流水產(chǎn)品產(chǎn)出。

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